Sveiki, mielieji draugai, Forex treideriai!
Prieš dvejus metus sukako 50 metų, kai buvo išleista knyga Studies in Tape Reading, kurioje aprašyta pirmoji trumpalaikės skalpingo strategijos teorija ir
Volume spread analysis (VSA). Jos autorius Richardas Wyckoffas išsamiai paaiškino apimčių ir kainų santykį, aprašydamas jo principus pirmiausia dviejuose savo žurnaluose, o vėliau išleido 9 knygas šia tema.
Šiandienos straipsnyje jums - įdomi Wyckoffo prekybos kelio apžvalga ir jo strategija, kuri gali būti naudinga Forex prekiautojams.
Pripažintas vertybinių popierių rinkos analitikas 15 metų gilinosi į Volstryto paslaptis ir, būdamas 30 metų, pradėjo skelbti savo žinias, o mirė sulaukęs 60 metų. Wyckoffo pėdsakas rinkos analizės teorijoje buvo toks gilus, kad po jo mirties ji tapo atskira kryptimi, pavadinta Volume spread analysis.
XXI amžiuje VSA strategija aktyviai plėtojama, kaupiami nauji principai ir indikatoriai, kai kurie iš jų aprašyti daugelyje mūsų svetainės temų.
Šis straipsnis nebus naujausių šiuolaikinių apimties ir kainos ryšio traktavimų antologija - jo tikslas yra supažindinti skaitytoją su klasikine Wyckoffo teorija ir priminti prekiautojams apie Wyckoffo indėlį į šiuolaikinį treidingą.
Pirmasis po Dow
Nepriklausomai nuo žinių ir dalyvavimo rinkoje lygio, daugelis iš mūsų yra girdėję apie Čarlzo Dow teoriją, kuria remiantis buvo sukurti pirmieji dėsniai, apibūdinantys bet kokio aktyvo kainų pokyčius. XIX a. pabaigoje akcijų kainų indeksinio atvaizdavimo principo pradininkas suformulavo šiuos postulatus:
- Trendų tipai;
- Rinkos sąlygų etapai;
- Aktyvų koreliacijos;
- Apimčių ir kainų koreliacija.
Paskutinis postulatas pasirodė esąs esminis ir prekybai toks pat svarbus, kaip Archimedo atrastas svertas ir atramos taškas fizikoje.
Dow teorija išliko teorija - paprastas grafike stebimų faktų aprašymas, nesuteikiantis prekiautojui jokių ypatingų privalumų, tik netiesiogines išvadas dėl prekybos strategijų:
- Trendinės sistemos suteikia didesnę pelno tikimybę nei kontrtrendiniai sandoriai;
- Pramonės ir akcijų indeksai dėl koreliacijos gali būti atskirų akcijų, valiutų ir žaliavų trendų indikatoriai.
Richardas Wyckoffas pateikė prekiautojams taisyklių ir priemonių rinkinį, pagal kurį, pasitelkus apimtis ir tam tikrus grafikų tipus, galima beveik neabejotinai nustatyti visus pirmiau išvardytus Charles Dow postulatus.
Wyckoffas daugiau nei pusę savo gyvenimo skyrė
dienos prekybos skalpingo tyrimams. Decentralizuotoje Forex rinkoje nėra visavertės rinkos stiklinės ir dienos prekybos apimčių, kurios apima visą rinką.
Ką reikia žinoti apie Richardą Wyckoffą?
Informacija apie pirmąjį teoretiką, kuris aprašė kainos ir apimties santykį, dažnai mitologizuojama arba nutylimi svarbūs jo charakterio bruožai.
Richardas Wyckoffas mirė būdamas turtingas žmogus, tačiau didžiąją dalį pajamų jis uždirbo ne iš rinkos, o iš savo žurnalo leidybos. Pirmasis jo leidinys buvo The Ticker, kuriame išsamiai aprašytos visos žinios, kurias prekiautojas įgijo ir išplėtojo per 15 prekybos vertybiniais popieriais metų.
Wyckoffas prekiavo akcijomis nuo 17 metų, o karjerą pradėjo kaip brokerio tarnautojas, dirbo makleriu,
market-meikeriu ir finansų korespondentu. Nusprendęs pasidalyti sukauptomis žiniomis, jis buvo priverstas tapti nepriklausomu treideriu, kad galėtų finansuoti The Ticker leidybą, kadangi leidinys iš pradžių neatsipirkdavo.
Autoriaus tikslas buvo šviesti visus - suteikti žinių smulkiesiems treideriams, kad jie nustotų deginti depozitus didiesiems žaidėjams. Wyckoffą visada stebino didžiulis procentas smulkių ir vidutinių spekuliantų, kurie prarasdavo pinigus. Jis manė, kad to priežastis - prekybos teorijos leidinių trūkumas.
Straipsniai išgarsino leidėją ir treiderį, o jų pagrindu parašytos knygos leidžiamos iki šiol, tačiau žurnalas, kurio prenumeratos mokestis buvo 3 JAV doleriai, patirdavo finansinių nuostolių. Pavargęs rašyti ir prekiauti tuo pačiu metu, Wyckoffas išleidžia naują vieno puslapio leidinį, kuriame pateikiami tik grafikai ir sandorių įėjimo signalai.
Prekybos signalų naujienlaiškis The Trend Letter išsprendė jo finansines problemas per pirmuosius metus, o antraisiais metais leidėjas tapo turtingu žmogumi, nes prenumeratos mokestis padidėjo tris kartus. Vienintelis dalykas, kuris iš tikrųjų nuvylė Wyckoffą, buvo daugelio treiderio nenoras dalyvauti mokymuose, jiems užteko signalų.
Daugelis naujokų ramiai atiduodavo savo lėšas žmonėms, skambinantiems
brokerio vardu, vien dėl to, kad balsas telefonu garantavo, jog investavimo patarimai atsipirks ir leis uždirbti. XX a. pradžioje akcijų rinka buvo tikra to žodžio prasme "Laukiniai Vakarai". Ją užplūdo nesąžiningi brokeriai, sukčiai, kurie ramiai gavo prieigą prie pagrindinių biržų. Market-meikeriai manipuliavo akcijų kainomis, o reguliavimo institucijos visiškai neprižiūrėjo rinkos.
Paskutinius 20 savo trumpo gyvenimo metų Richardas Wyckoffas paskyrė kovai už smulkiųjų treiderių teisių apsaugą. Pasinaudodamas tuo, kad jo trečiasis žurnalas The Magazine Of Wall Street tapo populiariausiu Amerikos finansų leidiniu, Wyckoffas jo puslapiuose demaskavo "virtuves" (taip, XX a. pradžioje jų jau buvo) ir privertė didžiąsias vertybinių popierių biržas atimti licencijas iš nesąžiningų brokerių.
Leidėjo "kryžiaus žygį" palaikė beveik visi svarbūs to meto treideriai, kuriems spaudžiant Vertybinių popierių komisija pradėjo kampaniją JAV Kongrese, kad būtų pakeistas įstatymas. Tuo metu, kai mirė Wyckoffas, Amerikos vertybinių popierių biržose nebebuvo nė vieno nesąžiningo brokerio.
Pagrindiniai Wyckoffo teorijos elementai
Lygių ir rinkos apsisukimo taškų nustatymas
Wyckoffas palaikymo ir pasipriešinimo lygius nustatinėjo neatsižvelgdamas į laiką. XX a. pradžioje treideriai nekreipė dėmesio į laiko intervalus, jie dirbo su telegrafo juosta, kuria buvo perduodamas kainų srautas.
Išsamų kainos aprašymo ir įrašymo proceso vaizdą išsamiai pateikė Wyckoffo draugas Jesse Livermore 'as, jo prisiminimai yra pateikti Edwin Lefevre knygoje „Biržos spekulianto memuarai“. Treideriai pažymėdavo tik kainą - kilimas su kryžiumi, kritimas su nuliu, žymės keisdavosi po tam tikro kritimo ar pakilimo parametro. Wyckoffas apsisukimams naudojo:
- Kryžius, jei kursas pakilo trimis punktais virš paskutinio minimumo lygio;
- Nulis, jei kursas nukrito trimis punktais žemiau paskutinio kainos maksimumo.
Kryžiukų-nuliukų grafikai buvo aprašyti straipsnyje mūsų portale, taip pat tokius grafikus automatiškai braižo TraidingView platforma. Toliau pateiktame pavyzdyje parodyta, kaip lengvai ir efektyviai galima kurti lygius. Taip pat bus nesunku nustatyti pivot taškus - tai kryžiukų ir nuliukų pasikeitimo zonos.
Trendo ir rinkos ciklų nustatymas
VSA teorija buvo sukurta akcijų rinkai. Richardas Wyckoffas atidarinėdavo vidutinės trukmės akcijų pozicijas tik pagal trendą, kuris buvo nustatomas pagal biržos indeksą. Rinkos kryptis buvo nustatoma MN (mėnesio) laiko intervale.
Valiutų rinkoje žinomas tik vienas indeksas - DXY/USDX. Pritaikant Wyckoffo pozicijų atidarymo taisykles Forex, reikėtų laikytis tokios taktikos:
- Sandoriai atidaromi tik pagal trendą, kuris nustatomas nuo naujųjų metų, pradedant pirmuoju ketvirčiu (pirmieji naujųjų metų mėnesiai lyginami su ketvirtuoju ketvirčiu);
- Atkreipkite ypatingą dėmesį į metinių maksimumų ir minimumų pramušimą ieškant trumpalaikių kontrtrendinių sandorių.
Rinkos ciklai nustatomi lyginant volatilumą ir einamąjį trendą dieniniame grafike. Remdamasis Charles Dow teorija, Wyckoffas išskyrė dvi pagrindines ciklines rinkos sąlygų fazes:
- Pozicijų kaupimas flete;
- Aktyvo paskirstymas trendo eigoje.
Dar karjeros pradžioje, dirbdamas finansų maklerio kompanijose ir akcijų biržoje Richardas Wyckoffas pastebėjo, kad didieji žaidėjai, užimdami pozicijas, stabdo rinkos svyravimus. Šiais momentais aktyvai silpnai reagavo į fundamentinius rodiklius ir ekonomines naujienas.
Situacija keisdavosi tik pasibaigus pozicijų formavimui. Kotiruotės pakildavo arba nukrisdavo bet kokia nedidele proga. Dabar didiesiems žaidėjams buvo būtinas trendas, kad paskirstyti sukauptą aktyvą ir fiksuoti pelną.
Stiprūs judėjimai buvo sukeliami pasamdytų market-meikerių, kurie siekė pritraukti kuo daugiau treiderių, galinčių FOMO fobijos pagrindu absorbuoti didžiųjų žaidėjų pelną jiems paskirstant pozicijų apimtis.
Žemas volatilumas lemia pozicijų kaupimo ciklą. Aukštas - lemia pasiskirstymą ir trendo pabaigos momentą. Jis nustatomas pagal standartinio nuokrypio indikatorių, esantį grafiko apačioje. Atskirti ciklus padeda 200 dienų laikotarpio MA linija, taikoma Standard Deviation reikšmėms.
Richardo Wyckoffo kontrtrendinių operacijų taisyklė
Kontrtrendiniai sandoriai turėtų būti sudaromi pasibaigus paskirstymo etapui, pagal pagrindinį DXY/USDX trendą. Tuo pačiu taikomos būtinos sąlygos:
Dienos vidaus apimtys turėtų būti du kartus didesnės už mažiausią reikšmę, užregistruotą per kaupimo etapą;
Įėjimo žvakės kūnas turėtų būti du kartus didesnis už vidutinis dienos diapazoną;
Volatilumas turėtų būti didesnis už vidutinę reikšmę.
Kaupimo fazėje (volatilumas žemiau 200 slankiojo vidurkio) treideris nustato mažiausią apimtį, kuri pažymėta žemiau pateiktame paveikslėlyje. Nustačius mažiausią dienos apimtį, padauginame ją iš dviejų ir nubrėžiame aukščiau esantį lygį. Tai yra viena iš sandorio signalo linijų.
Sekantis žingsnis - nustatyti trendą, į kurią pusę stambus žaidėjas pajudins rinką. Teisingą kryptį galima nustatyti sujungiant kaupimo zonos pradžios taškus su žvake, atitinkančia atvirkštinį Standard Deviation persikirtimą 200 dienų slankiuoju vidurkiu.
Nustatę trendą dieniniame grafike, žiūrime į globalų DXY trendą - nuo metų pradžios iki 2016 m. rugpjūčio mėn., žiūrint į grafiką, jis nukreiptas žemyn, o tai sutampa su būsimu kontrtrendiniu Short sandoriu.
Short (pardavimo) sandoris atidaromas, kai tik sutampa trys signalai:
- Volatilumas kerta 200 slankųjį vidurkį iš apačios į viršų;
- Dienos vidaus apimtys išauga dvigubai aukščiau už kaupimo fazės intervalo minimumus;
- Žvakė sutampa su dviguba apimtimi aukščiau vidutinės trukmės diapazono.
Sandorį galima laikyti tol, kol grafikas pereis į kaupimo zoną vidutinės trukmės strategijoje, o ilgalaikiame variante - kol bus patvirtinta atvirkštinis trendas, aptiktas mažo volatilumo intervale.
Sandoriai apsaugomi
stopais, išstatomais šiek tiek aukščiau artimiausių palaikymo ir pasipriešinimo linijų. Aptariamame pavyzdyje - tai yra pasipriešinimas 1,1350, paimtas iš kryžiukų-nuliukų grafiko. Jeigu pozicija laikoma ilgą laiką,
stop loss perkeliamas į
nenuostolio zoną, kai tik valiutų pora pereina į kaupimo režimą.
Trumpalaikiai kontrtrendiniai sandoriai, trunkantys ne daugiau kaip dvi dienines žvakės, sukuria trendų ir apimčių
divergencijas. Richardas Wyckoffas atkreipė dėmesį į "tramplino" modelį, kuris atrodo kaip trys, iš eilės krintančios dieninės apimtys po lokalaus piko.
Nustačius trendą trijose dieninėse žvakėse, atitinkančias apimtis, treideris gali sudaryti sandorius priešinga kryptimi. Pagrindinės tokių kontrtrendinių sandorių taisyklės yra šios:
- Atsižvelgiama tik į pirmuosius du kritimus po histogramos;
- Trendas apibrėžiamas kaip linija, jungianti pirmosios žvakės atidarymo kainą ir trečiosios žvakės uždarymo kainą.
Pozicija uždaroma su pelnu ties pirmąja žvake, o jei patiriamas nuostolis, ji laikoma dar vieną dieną, kad sandoris būtų uždarytas ties nuliu. Pasibaigus dviejų dienų intervalui, pozicija uždaroma su neigiamu rezultatu, nelaukiant, kol suveiks stop loss. Laikoma, kad stopas yra lygus dvigubam vidutiniam volatilumui.
Richardas Wyckoffas patarė naudoti "tramplino" taktiką kaupimo zonose; paskirstymo etape patartina laukti apimties ir kainos šuolio, kad būtų galima įeiti į vidutinės trukmės poziciją.
Prekyba pagal trendą
Pagal klasikinį rinkos teorijos apibrėžimą - trendas yra ekstremumų (maksimumų ir minimumų) seka. Kilimo kryptis rodo augimą, o kritimo kryptis - nuosmukį, tačiau tik tuo atveju, jei judėjimą patvirtina apimtys.
Kylančiame trende, Richardas Wyckoffas siūlė palyginti trijų žvakių naujos viršūnės apimtis su ankstesnio maksimumo rodikliais. Trendas buvo laikoma patvirtintas, jei einamasis rodiklis buvo aukščiau - tada treideris gauna signalą įeiti po korekcijos, tuo pačiu, jei minimumų apimtys buvo žemiau nei ankstesnių verčių analogiškas ekstremumas.
Anomalios, neįprastai didelės apimtys neįtraukiamos į trendo tikrinimo metodiką: jos signalizuoja apie galimą tendencijos pasikeitimą ir yra tinkamos pirmiau aprašytiems vidutinės trukmės kontrtrendiniams sandoriams.
Vertinant krintantį trendą, didelės apimtys turėtų patvirtinti naujus kainos minimumus, o maksimumai turėtų atitikti prekybos apyvartą, kuri buvo mažesnė už ankstesnę ekstremalią vertę.
Apgaulingi pramušimai
Trendai ne visada baigiasi anomalia apimtimi ir žvake su dideliu dienos prekybos diapazonu. Krypties judėjimas silpnėja dėl "kuro" trūkumo, o pirkėjų ir pardavėjų apimtys sumažėja iki minimumo. Richardas Wyckoffas atkreipė dėmesį, kad šis reiškinys pasireiškia netoli stiprių palaikymo ir pasipriešinimo lygių, parodydamas treideriui tikslų apgaulingo pramušimo signalą.
Toliau pateiktame paveikslėlyje matote, kaip EURUSD valiutų poros kursas iš naujo testuoja
1,1200 lygį mažomis apimtimis, o tai treideriui rodo, kad įvyks atšokimas.
Atšokimas nebuvo lokalaus kylančio trendo pradžia, ankstesnio maksimumo apimtis viršijo prekybos apimtį naujame ekstremume. Lygiai tokia pati situacija susiklostė ir su minimumais, o tai rodo dar vieną apgaulingą pramušimą ties palaikymu. J. Wyckoffas manė, kad tai normalu kaupimo etape - stambūs rinkos dalyviai dažnai užima pozicijas fletinės rinkos metu, išlaikydami kursą ir "žudydami" lokalius trendus.
Tikrąjį pramušimą patvirtino anomali apimtis, prieš kurią dieninių žvakių palyginimas, atitinkantis lokalius kylančio trendo maksimumus, kaip ir pirmuoju atveju, parodė apgaulingą atšokimą.
Tačiau apimtys neviršijo dvigubai didesnės reikšmės, apskaičiuotos pagal dienos apyvartos minimumą, užfiksuotą kaupimo zonoje. Richardas Wyckoffas tikėjo, kad pramušimo patvirtinimas - idealus momentas atsidaryti sandorį sekančioje žvakėje. Ankstesnės žvakės atidarymo kaina tuo tarpu yra orientyras stop-loss lygiui.
Išvados
VSA teorija buvo sukurta praėjus 30 metų po Richardo Wyckoffo mirties; daugybė straipsnių ir knygų tapo pagrindu gana gausiam skaičiui metodų ir metodikų, skirtų rinkos analizei pagal kainų pokyčių ir prekybos apimties santykį.
Wyckoffas prekiavo paprasčiau, be modernių automatinio grafikų sudarymo, apimčių vizualizavimo, indikatorių taikymo funkcijų, kaip tai daro šiuolaikiniai prekybos terminalai. Tai nesutrukdė treideriui tapti pripažintu prognozių meistru, kuris buvo priverstas atsisakyti skelbti savo prekybos signalus dėl stiprios vidinės įtakos akcijų rinkai.
Straipsnyje atskleisti VSA įkūrėjo metodai yra gana paprasti, veiksmingi ir suprantami net pradedantiesiems. Šiuolaikinė interpretacija komplikuoja arba iškraipo autoriaus idėjas, kurias verta geriau pažinti studijuojant originalias jo išleistas knygas ir pasirinktus straipsnius iš jo paties žurnalo.
Pagarbiai, Mykolas Kuzminskis
Spekuliantas.com
Patiko straipsnis? Sek Spekuliantas.com Facebook puslapį ir Telegram kanalą, kad gautum naujienas akimirksniu!
